안녕하세요

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피터 린치의 이기는 투자

저자

피터 린치 지음

출판사

흐름출판 | 2008-05-20 출간

카테고리

경제/경영

책소개

피터 린치가 개인투자자에게 주는 희망과 격려 월스트리트 역사상 ...

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번역서에는 장단이 있다.

일단 번역해서 들어올 정도면 책의 내용이 어느정도 검증되어 있다는 것이 장점이고, 외국 서적이다보니 국내 정서와 다소 어긋나는 부분이 있을 수 있다는 것이 단점이다.

이 책의 원서는 'BEATING TH STREET'란 제목으로 1993년에 발간된 책이다. 

1993년. 20년도 더 된 외국산 주식 책이란 것이다.

좋게 말하면 20년이 지나도 읽히는 고전과 같은 책이라고 할 수 있겠으나, 사실 이런 대가들이 책에서 강조한 내용은 이미 다른 책에서 소개하고 소개하고 또 소개해서 다들 잘 아는 내용이 대부분이다. 

그렇다고 이 책의 가치에 대해 평가 절하할 생각은 전혀 없다. 두꺼운 책임에도 외국 서적 특유의 유쾌함과 이야기를 풀어나가는 수려한 필력으로 인해 쭉쭉 읽을 수 있다. 

책을 읽다보면 기업가치와 독점력('해자'로 강조되는 개념)을 중시하는 워렌버핏과는 달리 저자는 성장률에 좀더 무게를 두고 있다는 생각이 든다. 처음 부터 끝까지 eps증가율을 강조하면 사용하는 그래프 대부분도 eps와 주가의 관계를 나타내는 그래프다. 

'한 주에서 성공해서 전국으로 퍼저나가는 유통, 음식 체인', '민영화 되는 공기업' 등 지금도 여전히 적용되는 간결하고 좋은 투자 원칙 또한 책을 읽는 내내 찾을 수 있다. 전자의 경우는 비록 한국에서는 적용하기 힘든 예지만 중국 투자에서 유용하게 적용가능한 아주 좋은 원칙이라 하겠다. 

이렇게 참 좋은 책이지만 그냥 이 책을 대체할만한 좋은 국내 서적이 많이 있다는 생각이 든다.

아무래도 사례로 드는 회사 이름 대부분이 생소하여 썩 와닫지가 않는것도 그 이유중 하나다. 

사우스웨스트 항공보다는 대한한공이, CMS에너지 보다는 한국전력의 예가 아무래도 더 쏙쏙 이해 되지 않겠는가?

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워렌 버핏처럼 사업보고서 읽는 법

저자

김현준 지음

출판사

부크온 | 2014-04-30 출간

카테고리

경제/경영

책소개

최초의 사업보고서 활용 지침서! 쉽게 읽고 정확히 분석하는 노하...

글쓴이 평점  

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아주 인상깊게 읽는 법. 구입해서 두고두고 읽어 봐야겠다는 마음이 든 책.

제목에 저명한 무언가를 붙인 책은 보통 내용은 부실하고 오직 유명세에만 편승하려는 책이 많아서(ex 삼국지로 보는 어쩌고 저쩌고 같은 것들) 읽기 전에는 긴가민가 하는 마음이였는데 읽어보니 그야말로 대박 저자의 여러 노하우가 담긴 책이였다. 오히려 이 정도 내용이면 굳이 제목에 워렌 버핏을 붙일 필요가 있었을까 하는 정도였다. 

전자공시 시스템이 발달한 우리나라에서 사업보고서를 정확히 읽을 줄 안다면 그야말로 맵핵이라고 할 수 있는데 이 책은 단순히 사업보고서의 내용을 보는 것 뿐만 아니라 사업 보고서 행간에 있는 내용까지 파악할 수 있는 능력을 기를 수 있게 해준다. 

사업 보고서를 읽는 순서부터 시작하여, 매출을 계량하는 법, 투자에서 가장 중요한 요소중 하나인 '대주주와 같은 배를 타는 법'  등의 저자의 노하우를 여러가지 방법으로 알려주고, 사업보고서 내의 장미빛 전망을 꿰뚫어 보는 안목을 지니게 해준다.

특히 책 사업보고서를 분석하는 법을 실전예제로 보여주는 마지막장이 이 책의 하이라이트라고 할 수 있다. 

유연인지 이 책을 읽기 직전에 읽은 '저평가종목 선택의 비밀' 이란 책에서도 골프존을 분석하고 이 책의 실전 예제에서도 골프존을 분석해서 묘했다. 지금 기관이 연일 사대고 있는데 이거 사야될거 같은 예감이...

주식 입문서를 읽고, 이 책을 읽은 다음, 전통적인 제조업 기업 투자를 시작으로 주식을 시작한다면, 아마 주식으로 망할 일은 절대 없을 것 같다는 예감이 든다.

사서 소장할 예정인 책

----------  목  차 ---------- 

추천사 1 보물창고를 여는 열쇠, 사업보고서 읽기

추천사 2 썰물이 빠지기 전에 기본으로 돌아가라

추천사 3 공부하는 투자, 손실을 줄이는 지름길

머리말 기업 분석의 시작, 사업보고서

미리 알아두기기업 공시의 종류와 사업보고서 읽는 순서

1장 새로운 사업, 새로운 가치 

2장 주식연계채권, 나쁜 것만은 아니다

3장 자사주, 좋은 것만은 아니다 

4장 최대주주의 개인금고, 배당 

5장 매출원가 산출로 이익 엿보기 

6장 설비 투자, 성장의 디딤돌 

7장 Q의 중요성 

8장 기업이 돈을 벌어온 역사, 자본총계 

9장 바쁘신 회장님 만나는 법 

10장 투자유가증권도 팔지 못하면 그림의 떡

11장 끝나도 끝난 게 아니다, 지분법 적용 중지 자회사 

12장 펀드매니저도 잘못 사고 잘못 판다 

13장 회장님의‘관심종목’, 상속과 증여 

14장 우발채무를 체크해야 하는 이유 

15장 자산의 돋보기, 주석 

16장 전자공시 알짜 활용법 

17장 실전-실제 사업보고서 읽기 

맺음말 건강한 부의 증식을 기원하며

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저평가 종목 선택의 비밀

저자

송경헌 지음

출판사

국일증권경제연구소 | 2012-11-21 출간

카테고리

경제/경영

책소개

이기는 사람만 아는 주식투자의 비밀, 저평가종목으로 주식 Re-...

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나만의 투자전략 만들기를 출판한 국일 증권경제연구소에서 출간한 책이다.

주식 입문서로 참 좋은책이다.

종목 선택을 어떻게 할것이고 기업분석을 어떻게 해야 하는지 알려주고 실전연습을 통해 어떻게 적용해야 하는지 알려준다.

정기예금 금리 대비 3~4배 정도의 투자수익을 내는 것을 목표로 밝힌다.

사실 이런 가치 투자에 관한 책은 읽다보면 내용이 다 비슷한데 그래도 읽다보면 교만해진 마음을 추수리는데 도움이 된다. 

다른 책들과 비교해 이 책의 강점은 다음과 같다. 

 1. 단순한 투자 기준 제시를 떠나 사업보고서와 기업분석 보고서를 효과적으로 읽는법을 알려준다. 

 2. 다양한 실전연습 사례를 통해 사업분야별로 책에서 제시한 기준을 어떻게 적용해야 하는지 보여준다.

매수 원칙과 더불어 매도 원칙도 친절하게 알려주는데 보유 종목 파일을 만들어 정기적으로 업데이트 하라는 조언은 머리로는 알지만 실천은 잘 안되는 습관인것 같다. 

----------   읽으면서 메모한 내용   ----------

주가 평가 지표

 1. per

 2. pbr

 3. roe 와 ev/ebitda(6~7이 평균)

저평가 주식 선택 기준

 1. 영업이익 증가율 20% 이상

 2. EPS 증가율 20% 이상

 3. 저 PER(저 PBR)

 4. 급등주 제외(2년 사이 3~4배 이상 증가면 제외)

사업내용 파악방법

 1. 매출구성

 2. 수출비중

 3. 판매처, 경쟁사, 시장점유율

 4. 평균 판매단가, 원자재 가격추이

 5. 신체품과 신규사업

 6. 계열 회사 등의 현황

구체적 분석방법

 1. 기업분석 보고서를 보고 기본사항을 파악한다.

  - 현재가, 목표가, 시총, 52주 최고 최저, 외인 비율을 보고 주식의 현재 상황을 파악한다. 

 2. 저평가 주식 선택 기준에 부합하는지 확인한다.

  - 영업이익 증가율 20% 이상

  - EPS 증가율 20% 이상

  - 저 PER(저 PBR)

  - 급등주 제외(2년 사이 3~4배 이상 증가면 제외)

 3. 사업보고서를 분석하여 사업 내용을 파악한다.

  - 매출구성

  - 수출비중

  - 판매처, 경쟁사, 시장점유율

  - 평균 판매단가, 원자재 가격추이

  - 신체품과 신규사업

  - 계열 회사 등의 현황

 4. 최종적으로 매수 여부를 결정한다.

  - 영업이익 증가의 모멘텀이 무엇인가?

  - 애널리스트의 영업이익 추정치가 타당한가?

-> 투자를 할 때는 반드시 투자 포인트를 정해야 한다. 만약 전제로 한 투자포인트가 어긋난다면 지체 없이 매도 해야 한다.

-> 보유 종목 파일 만들어 정기적으로 업데이트 해라 제발

-> 주가가 오르는데 PER도 그대로면 대박 주식이니 홀드 해라

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마크 스쿠젠의 주식투자 레슨

저자

마크 스쿠젠 지음

출판사

팩컴북스 | 2009-06-26 출간

카테고리

경제/경영

책소개

이기는 투자를 열망하는 사람들이 지켜야 할 원칙전 세계 경제를 ...

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이런 저런 이야기를 하다가 결국 배당 짱짱맨으로 결론 짓는가 시더니 느닷없이 부동산이 참 좋은 투자수단이다로 끝나는 다소 어이없는 책.

책 내용을 한줄로 요약하면 배당수익률 >> 기타 다른 지표

책 초반에는 단기적으로 주가는 회사의 가치와 전혀 별개라는 말을 하면서 이야기를 풀어나간다. 

버핏이 했던 '주식을 사는 것은 회사를 경영하는 것'이라는 말도 안된다며 대차게 깐다. 심지어 회사에 투자하는 것과 주식에 투자하는 것 조차 별개라고 말한다.

주식 가격의 변동성과 주식시장의 불안전성을 매우 강조하며 몇가지 이야기를 풀어나간다.

여기 까지 보면 기술적 투자자 라인 같지만 그렇지는 않다.

기술적 분석에 대해서도 언급하는데 기술적 분석은 어마어마하게 똑똑한 MIT 박사 같은 애들이 무지막지한 데이터를 가지고 하는 것이기 때문에 일반 개미투자자는 하면 망하는 지름길이라고 말한다.

그러면서 첨단주는 언제나 고평가 되있으니 우량주를 사야된다는 이야기와 함께 주식투자 전략은 단순할수록 좋다고 말하며 한가지를 꼽는데 그게 바로 배당이다. 

그 후로 배당수익률 짱짱맨 주장을 계속 펼친다 그러다 마지막 부분에서 사실 자기가 제일 재미본 투자는 부동산 투자라며 부동산은 참 유용한 투자 수단이라고 말한다. 뭐지?

마지막 결론은 고평가된 주식만 안사면 주식투자는 성공한다는 참 당연한 소리를 하면서 마무리 짓는다. 허허

- 책에서 말하는 최고의 투자 선택

1. 수익률이 높은 해외 주식 및 펀드

2. 배당금이 늘어나는 주식과 펀드 <- 책에서 제일 강조

3. 배당 수익률이높은 다우 종목 주식

4. 기업투자 전문회사

5. 부동산 투자 신탁회사

6. 에너지 및 원자재 관련 주식

- 책에서 말하는 성공투자를 위한 7대 규칙

1. 몰빵말고 정기적으로 투자하라

2. 공부하라

3. 자신의 투자성향을 선택해라

4. 자신과 맞는 증권사에 투자계좌를 개설하라

5. 배당주가 짱이니까 배당주 사고 잘 모르면 배당주 위주로 구성된 펀드사라

6. 머니 매니저를 철저히 감시하라.

7. 변동성 높은 주식을 저가에 매수하라

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나만의 투자전략 만들기

저자

정환종, 양기정, 최상민 지음

출판사

국일증권경제연구소 | 2011-11-28 출간

카테고리

경제/경영

책소개

이렇게 주식이 싼 적이 없었다? '투자의 대가'로 불리는 론 배...

글쓴이 평점  

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실질적인 주식 투자에 있어 대단히 큰 도움을 주는 책. 

초보자에게 중요한 종목선정과 투자원칙 확립에 아주 큰 도움을 주는 책이다.

주식 관련 책을 많이 읽은것은 아니지만, 이제까지 읽은 책들 중에 가장 명쾌하게 투자원칙을 확립시켜준 책이다.

주식 하는 사람이야 모두 어떤 주식이 좋은 주식인지 대충은 알고 있지만 막상 계좌개설후 매매를 하면 단기 투자에 급급한데, 이 책은 '체크리스트를 이용하라'는 간단한 조언과 활용법을 보여 줌으로써 투자원칙을 지킬 수 있게 해준다.

또 시나리오를 이용한 가치투자 범위 판단과 같은 기법도 인상깊었다.

한 챕터 끝날때마다 내용을 깔끔하게 요약 해주는 것도 참 좋았다. 

책 디자인도 세련되고 내용도 충실해서 아주 잘 읽은 책

-------------------------------------------- 읽으면서 메모한거-------------------------------------------

- 초보자를 위한 투자원칙 만드는 법

 : 기본적으로 주가에 가장 중요한 요소를 정해 뼈대를 정하고 구체적인 수치로 가지를 친다. 책에 있는 기본 전략을 이용해도 좋고, 자신감이 생기면 기본원칙을 조금씩 변경한다.

- 투자의 기본 원칙과 V스크린 기본 투자전략

 1. 시가총액이 일정규모 이상인 종목에 투자한다 - 시가총액 상위 20% 안에 드는 종목에 투자한다

 2. 상장후 일정 기간이 지난 종목에 투자한다 - 상장후 2년 경과한 주식에만 투자한다.

 3. 재무상태가 불안한 종목은 피한다 - 투기등급, 자본잠식, 관리종목에는 투자 금지

 4. 현재실적이 좋은 기업에 투자한다 - 현재분기단위 ROE가 5%가 넘는 기업에 투자한다.

 5. 실적개선 기업에 투자한다 - 실적3요소가 개선되고 영업레버리지 효과가 있는 기업에 투자한다.

 6. 특정 실적 패턴을 보이는 종목에 투자한다 - 턴어라운드 구간이나 지속성장 구간에 있는 기업에 투자한다.

 7. 가치평가 수준이 높지 않은 기업에 투자한다 - PBR이 시장평균의 두배 이하인 기업에 투자한다

 * 실적 3요소 :  매출액 증가율, 영업이익 증가율, 순이익 증가율

 * 영업레버리지 : 매출액 증가율보다 영업이익 증가율이 더 큰것

- 매수, 매도 원칙

 1. 실적발표 2주후 또는 분기 종료 45일 후에 매수하고, 매수 원칙에서 벗어난 경우에는 실적발표일에 매도한다.

 2. 60일 이격도가 너무 높지 않을 때 매수한다.

 3. 매수할때는 매수일 전후에 1/3씩 분할매수하며 매도할때는 일시에 매도한다.

- 포트폴리오 구성원칙

 1. 업종보다는 개별종목에 집중하되, 특정업종이 차지하는 비중이 과도하지 않도록 제한한다.

 2. 투자자산을 열개 내외의 종목에 분산투자한다.

 3. 모든 종목을 동일 비중으로 투자하되, 원래 투자 금액의 최대 50% 범위 내에서 투자 비중을 조절한다.

=> 이러한 투자원칙과 실적, 가치평가수준, 시장점유율 품질, 환율, 노사관계 등을 표로 체크리스트와 해서 종목마다 뽑아서 관리한다면 당신도 가치투자자!

- 개별 종목 점검 체크리스트 (기아자동차 2011년 1분기 예제)

- 세상에서 가장 쉬운 주가상승률 예상법

 : 주가상승률 = 적정 PBR / 현재PBR * (1 + BPS 증가율) -1

- 예상 ROE와 할인율을 이용한 적정 PBR 계산 시나리오 예제

 => 위 표를 이용한 시나리오별 적정 PBR 예제

즉 현재 PBR이 0.63 이하라면 최악의 시나리오에도 주식이 저평가 되었다고 할 수 있음

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한국의 개미들을 위한 워런 버핏 따라하기

저자

조용준 지음

출판사

부키 | 2010-06-04 출간

카테고리

경제/경영

책소개

가치투자, 한국에서 이렇게 하면 된다!많은 개인투자자들이 롤 모...

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추천.

가치투자에 대해 쓴 책이 강조하는 책이 대부분 대동소이한 내용을 담고 있고, 이 책 또한 비슷한 내용을 담고 있다.

대신 이 책의 경우 가치투자의 각 덕목에 충실한 국내 주식 예시로 소개해 주는 점이 아주 좋다. 

수학 공부를 하더라도 이론으로만 보면 안되고 직접 문제를 풀어봐야 하는 것인데, 이렇게 주식 투자의 각 원칙과 그 원칙에 충실한 국내 기업을 소개하는 책은 생각 보다 드물다.

또 기본 용어설명부터 재무재표, 현금 흐름표 읽는 법까지 꼼꼼히 알려주는 상냥한 책. 절절한 그림 설명을 통한 이해도 향상 또한 아주 좋았다.

비록 이 책에서 제시한 회사들이 전부 오른것은 아니지만, 대체로 출판당시 사서 보유했으면 대부분 기업은 수익을 크게 남길 수 있었기 때문에 적절한 예시였다고 생각된다.

쏙쏙 읽히고 내용도 참 좋은책

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쥬라기의 인디안 기우제 투자법 - 팍스넷 주식투자 필독서 시리즈 2

저자

쥬라기 지음

출판사

팍스넷 | 2007-04-10 출간

카테고리

경제/경영

책소개

치열한 주식시장에서 장기간 살아 남아 투자자들의 신뢰를 받는 고...

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주식서적을 가치주 투자 서적과 모멘텀 거래 서적으로 나눈다면 이 책은 가치주 투자 서적이다.

쥑을 시작하면 대부분 대박을 노리고 테마주 차트매매를 하려 하기 때문에 망하기 십상이기 때문에 항상 오버하지 않는 마음가짐이 중요하다 

그러기 위해서 이런 가치투자에 간한 책을 읽으면 다시 마음이 안정되고 여유가 생긴다.

이책을 요약하면 '주식 별거 없고 일년에 25퍼만 계속 벌면 복리때문에 부자된다' 는 것이 핵심.

사실 내가 보기엔 그렇게 연 25퍼 버는게 말처럼 쉬운게 아닌것 같지만..

저번주 금요일에 엘지생활건강이 느닷없이 -13퍼 된거 보면 주식 참 부질없어 보이다.

--------------------------------- 읽으면서 메모한 내용-------------------------

적정주가 = 주당순이익 / 비교채권금리 = ROE(자기자본이익률) x BPS(주당순자산) / 비교채권금리

=> 적정주가상승률 = ROE X 1/PBR X 1/r

즉 주가순자산비율 PBR이 낮고 r이 낮을수록 실적개선시 주가상승률이 큼

- 이자율과 비슷하고 간단한 주식 지표 '이윤률(EPR)' : PER(주가/주당순이익) 역수.

- 간단한 현금흐름표 보는법

 1. 영업현금은 플러스(영업해서 번돈이 플러스)

 2. 투자현금은 마이너스(투자를 하니깐 마이너스됨. 단 영업 > 투자여야됨)

 3. 재무현금은 마이너스(배당을 주면 마이너스가 됨)

 => 이 상태가 현금흐름표 정배열!

- 에비타로 보는 간단한 기업진단

 에비타 : 순수 영업으로 번돈(영업이익 + 감가상각비)

 => 에비타가 마이너스면 곧 망할징조

 에비타 / 금융비용 : 이자를 갚을 수 있냐?

 => 1보다 크면 이자 갚을 수 있음. 1보다 작으면 못갚음. 마이너스면 이자는 커녕 빚 더내야됨

결론 : 잘 모르겟으면 에비타가 마이너스거나 영업현금이 마이너스면 그 주식엔 관심 끄라

- 기업회전의 3요소

 1. 재고상품 회전율 : 물건의 회전

 2. 매출채권회전율 : 돈의 회전

 3. 총자본회전율 : 자본의 회전

- 가치투자의 발전단계 

 1. 장기보유

 2. 수량확보

 3. 대체종목을 활용한 수량확보

=> 항상 중심 포트폴리오를 두는것이 중요하다.

- 인디언 기우제가 제시하는 투자원칙(일부)

 1. 매출액 연 400억, 영업이익 연 32억 이상

 2. 경영자가 부도덕한 기업은 x

 3. 영업흐름표상 영업흐름이 마이너스인 종목 제외

 4. PBR이 4가 넘으면 피한다.

 5. 불확실 고수익 보다는 확실한 저수익을 선택하라

 6. PBR, 투자이윤율 , 배당을 보고 애초에 손해 안보는 기업을 사라

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주식 천재가 된 홍 대리

저자

최승욱 지음

출판사

다산라이프 | 2012-11-05 출간

카테고리

경제/경영

책소개

『주식 천재가 된 홍 대리』는 세계 최초 소설로 읽는 주식투자서...

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추천.

홍대리 시리즈는 다 재미 있는 것 같다. 영어 천재, 골프 천재 둘다 재미 있게 읽었는데 주식 천재 또한 재미있었다.

소설 형식이라 읽기도 편하고 스토리도 해피 엔딩으로 끝나서 기분도 좋다. 물론 우리 인생은 이렇게 소설처럼 잘풀리지는 않지만..

다른 홍대리 시리즈와 마찬가지로 원칙적이고 당연하지만 모두가 쉽게 넘어가는 부분에 대해 강조 하고 있으며 세부적인 내용에 대해서는 스무스하게 넘어간다.

주식 투자에 있어 자신만의 투자 원칙과 철학이 필요한데, 이게 계좌 개설 하자마자 하루 아침에 딱 정해지는 것은 아니고 적절한 교훈을 얻기 위해서는 비싼 값을 치루는 경우가 많다.

많은 주식 입문 서적이 기술적인 내용에 많은 비중을 두고 있는데 비해 이 책은 투자 원칙이나 큰 전략을 세우는데 적합한 책이다. 

내용 자체는 매우 좋지만 소설 형식의 간접적 자기 계발서이기 때문에, 진짜로 처음 주식을 시작 하려는 사람에게는 '그래서 주식은 어떻게 사는건데?' 하는 말이 나올 것 같다.

'주식투자 무작정 따라하기'와 같이 본다면 좋은 주식 입문서가 될 듯.

개미 투자자들은 먹을 수 있을때 최대한 먹어야 한다는 교훈 또한 아주 좋았다.

-- 책에 나온 추천 서적 및 전략 --

1. 추천 서적

 - '주식매매 하는법' - 제시리버모어

 - '머니 사이언스' 

 - '스위스 은행가가 알려주는 돈의 원리'

2. 미래가치주를 찾는 법

 - 유보율이 높고 부채가 낮은 기업

 - 자기자본이익률과 영업이익률이 매년 증가하는 기업

 - 배당수익률이 높은 기업(배당률과 배당수익률은 다른것이다)

 - 자사주 매입 후 소각하는 기업

3. 강한 주식 찾는 법

 - 단기 저항 매물이 없는 주식(하방경직성)

 - 거래량이 감소하면서 계단식으로 상승하는 종목*(사려는 사람 밖에 없어서 거래양이 줄어듬)

4. 외국인 추격 매수 하는 법

 - 시장속보를 통한 외국인 거래 확인

 - 해외 IR 개최 기업에 주목할 것

 - 외국인이 처음 거래한 종목(검은 머리 외국인은 주의 할 것)

 - 주가와 외국인 지분율이 역배열인 종목

5. 매도 타이밍(본인 만의 원칙을 세울 것)

 - 외국인이 팔때

 - 3일 연속 하락일 때(추세 하락시)

 - 갭하락 가격을 회복하지 못 할때

 - 20일 이평선이 무너질때

6. 드라이브 매매 이론

 - 위험 구간에선 최대한 사려라

 - 이익 구간에서는 최대한 배팅하고 팔지 마라

 - 최고가에서 상승 기세가 꺽이면 그때 팔아라(최고가 기준 10% 하락시)